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如果券商未取得公募基金资格，则需要向证监会申请验收，参考公募基金的运作规范，整改规范后合同期限原则上不能超过3年。规范后的大集合产品 3 年合同期届满仍未转为公募基金的，将适时采取规模管控等措施 。证监会表示，鼓励未取得公募基金管理资格的证券公司通过将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司，并变更注册为公募基金的方式，提前完成大集合资产管理业务规范工作。 业内人士认为，总体来看，2020年之后大集合产品并不会彻底消失，除了转为公募基金或者私募基金外，仍然有一种可能性是通过证监会验收后经过改造继续存在，但其特征已经很类似公募基金。

第一，我想跟各位分享的，很典型的看到是从一个学习者变成一个引领者。我还记得要讲40年前，在90年代的时候，大部分的企业是如何用电脑或IT来提升信息能力的时候，事实上还是刚刚开始，开始要补课了。95年，IBM的董事长第一次到中国访问的时候，那时候当年的IBM是碰到转型很困难的一个时候，但他看到中国巨大未来潜力的时候，他第一次访问的时候就跟教育部签了跟中国高校的合作计划。专门针对提升IT人才的一个培训，那一年的时候我记得IBM投资了有三千万美金价值的一些人才老师以及设备。时隔那么多年，包括在座的人民大学，大家都在提升IT能力的时候，在IT技术的应用上已经有很多我们从当初的学习追赶开始引领。大家最耳熟能详的故事，今天新零售时代的时候，光是阿里的移动支付已经是全世界很领先的一个IT创新了。

责任编辑：鲍一凡【重要数据】【智通观点】1． 最近更多的消息都集中在流动性领域，比如昨晚新华社旗下报纸头版的破除银行资本约束，疏通货币政策传导机制——信用扩张；流动性的扩张让险资、公募、私募全部加快入市，而在暂时没有外部事件和经济数据冲击的情况下，做多交易的风险就极小。

值得注意的是，在这段录音中，九鼎的宣讲员工还透露，北京市经信委旗下的高精尖产业引导基金也作为LP参与了募资，“这只基金有保本要求，很多政府引导基金是要求保本的”。“我们可以跟出资人这样讲：钢研集团以自有资金参与投资、政府性引导基金则是财政出资，这两个LP可以帮我们普通投资人来盯着项目运作。”“钢研集团的产业背景加上九鼎的资本运作，以及市场化、专业化的投资团队，还有市场化的激励机制，这是本基金的最大优势。”录音中，主讲人信心满满。

4.4.2 基建投入有望加速回升2018年上半年，地方政府债务问题开始显现，在财政政策的“大刀阔斧”之下，基建投资首当其冲。国家统计局数据显示，2018年1-11月份基础设施建设投资累积完成额达13.14万亿元，同比上涨3.7%，增速相较于去年同期回落15个百分点以上。PPP项目的审批权限上移之后，项目的入库审核也变得更加严格，国家财政部数据显示，截至2018年10月，PPP项目入库的总量大约有1.26万个，相较于去年同期减少将近10%，项目的落地率持续攀升至53.44%，再次刷新历史新高。整体来看，2018年全年的基建投资并不乐观，但宏观经济持续承压的背景下，下半年提出“西部基建”的概念被反复强化。虽然也有质疑的声音怀疑地方政府是否还有足够的资金投入到新的基建项目，但对于当前经济所面临的下行压力无疑也是最后一根救命的稻草。因此，我们预计2019年宏观经济持续承压的背景下，国家为保经济增长而力推基建的可能性较大。基建投入经历了短暂的减速运行之后有望加速回升。

陈光明眼中的价值投资谈到自己的投资理念，陈光明表示，投资并不需要有大牛市，而是需要选到合适的企业，只要这个企业在创造价值，而且创造的价值符合预期的回报的话，就有很多的方式可以实现回报，不一定要通过卖出的方式来实现。“比如有个企业，五倍市盈率，每年分红率接近10%，每年的净资产还在增厚。它的PE可以是一路下跌，但是我至少分红拿到手上了。”陈光明表示。